大概率成为明年中国汇市和楼市的基

2017 年,汇率和楼市将沿着目前的轨迹延伸。汇率走低,房价稳中,有升,大概率:成为明年中国?汇;市?和楼市的、基调。临近年末,各方的展、望,也与此契。合。

实际上,中国政府:目前面临到底保房价还是保:汇率的 两难 抉择,如果房价继续上涨,资本将加“速流向海外,中国外汇:储备会被快;速耗尽,届时人民币将大幅贬值并带来输入性通胀。如果“要稳定汇!率,则需要大幅降低房地产”等国内;资产价格以留住资本。

中国和俄罗斯两国的经济结构和实力固然有诸多差异,但现在中国面临的情况与两年前的俄罗斯有很多相似点,比如在“汇率危机来临前,两个国家的房价涨得飞快,货币严重超发,出口导向性经济带来巨量外汇,资本外流触目惊心。总之,汇率!泡沫和;楼!价泡沫双双浮现,必须戳破”一个。俄罗斯给汇率实施了激进的 休克疗法 ,中国的处置则要更为温和谨慎,但牺牲;汇率,保住房价”的结果则是相同的。

卢布:的购买力缩水一半,同时也释放了国内经济的巨:大风险,房价始终在高位上下震荡,一手房价格甚至在 ,2014 年 12 月 -2016 年 6 月上涨了 1.3%。本世纪的第一个,繁荣的石油出口和超发的货币推动俄罗斯房价快速上涨,这份房价果实在货币贬值中算是保住了。

卖掉北上深可以买下!半个美国 ,这样的神?话,建立”在国内资产资格膨胀和人民币高估的前提上。贬值,某种程度正是对今年房价飙升的反应。

两害相权取其轻 ,汇率的稳定毕竟还不是央行的首要政策目标,至少不是唯一的必须不顾一切实现的目标。

保房价弃汇率 的俄罗斯模式与上世纪 90 年代初日本 保汇率弃房价 ?是两种截然不同的选择。中国当;下的情。状,与 俄罗斯模式 更为接近。

说到底,保房价还是保”汇率的悖论。背后,是中国经济十几年货币超发带来的骑虎难下的险境,你可“以说那;是前期快速发展的必要代价,但也是当下经济遭遇 中场战事, 不得不背负的千斤巨石。

我们无法确定人民币汇率会何时破 7,但可以确定的。是,汇率向、下很难改;变,房价上涨是大概率的事件,房价和汇价的剪刀差会继;续扩大。

2017 年的楼市走势,在保守。者眼中是 不会;大幅下跌 ,而更多的乐观者则看好 一线城“市房价保持上涨 。汇市和房市!此消彼长的;态势,在 2017 年或会进一步稳固。

2014 年,俄罗斯遭、遇乌克兰战争和欧:美,经济制裁的政治和:经济双重危机,一边是滚滚外?流的资本,汇率贬值”压力巨大,另一边是膨胀的资产价格和国内经济风险,最后,俄罗!斯选择, 弃汇保楼 的策略,允许汇率自由浮动,两个月内。汇率贬值近” 50%。

在 人无贬基 的重申中,汇率悄然接近破 7, 保房价还是保汇率 ”似乎有了答案。

11 月份,面对节节后退的汇率,人大副校长吴晓?求提醒: 我们要避免俄罗斯的错误 。

即使是在这个全国楼市看似风平浪?静的 ,11 月,22 日 3 个大城市土?地拍卖。市场的火爆还“是让人印象深“刻。广州一日诞生七;地王,部分地块“面粉价赶超!面包价;武汉公开“出让!土地 17 宗,5 个地块触动 熔断机制 ,当天诞生了总价为 110 亿的单幅地块;长沙一地块经过 114 轮竞价后,以 ”180% 的溢价率竞出,长沙地价首破 9000 元 / 平方米。

保房价:还是保汇率 之争,在今年 6、7 。月引发热议,当时?即有论者警告:任由房价飙升,将是人民。币汇率的不能承受之重。没有一个货币超”发、资产价格膨胀的国家能长久稳定币值。

彭文生认:为: 今天人民币的问。题在很大的、程度上是和房地”产泡沫有关系。房价越高,地租越高,汇率的贬:值?压力越大。

不过,官方似乎不怎么看,或者说不愿意大家这么看。7 月,人民日报海外版刊文《 稳汇率 与 保楼市 之争是伪命题》,央行 11 月的货币政策执行报告也回应了 房价和汇率的平衡!问题 ,在央行看来, 保汇率弃楼市 或 保楼市弃”汇率 ,在央行看来 都不是好的做法 。问题是,鱼和熊掌似乎难以兼得。

有人提议,央行应该?祭出紧缩货币的大招,以挤”出资产。泡沫,稳定汇率。但是这么做风险,更高,处理企业和地方政府债务危机是当务之急,稳增长也“是硬任务,保持,充裕的流?动性“至关重要,货币政策的稳!健基?调不会改变。

地王频出,房价未来焉:能不涨?房价继续:上涨,M2 、继续以两位数的速度增长,汇率又焉能不动?

川普。当选之后,人民币开启了今年的第四波贬值。在岸人民币兑美?元一度跌破 6.91 关口,创下八年:半新低。是怎样的力!量,硬生生地把汇率从年初的 6.45 拔高到眼下的 6.9,贬值幅度高达; 7%?

人民大学副校长、经济学家吴晓求也、指出,人民币贬值背后的核心原因是 中国资产,价格高“得离谱。就拿!房地产来“说,高得是完全离,谱了,这样离谱人”们!可以套!利的。如果我们。是一个理性!的消费!者,卖掉一套国内的房子,在加拿大、美国买一个非常好的房子,价格可能只是北京房价的一半。你说人、民币“有没有贬?值的压力?大家都去“国外买东,西了。

副行长如今不再提 人民币不存在持续贬值基础 ?了。这或许是个新信号, 人无贬基 ,在事实”一次次的无情 翻脸 之后,正悄无声。息地”从官方说辞中隐”退。从斩钉截铁的 人无贬基 到含糊其辞的 合理均衡水平 ,距离破 7 步步紧逼的汇率也让央行退让三分。

27 日,央行副行长易纲在接受新华社采访时称: 未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡、水平上的基本稳定。 这个说法,与以往不同,在今年 3 月的两会还是 10 月的人民日报上,易纲都不忘强调 人民币汇率不存在持续贬值的基础 。

一线城市房价依然在高位坚挺,十月份继续保持涨势(百城价格指“数显示,北京和上海的 10 环比涨幅均高于 1%),而汇,率则 跌跌不,休 。此情此景,倒像是给历史交出的一份答卷。

先看汇市的展望:人民币破 7 基本不存在异议,问题是破 7 后会走多远,高盛认为明年年末会跌,倒 7.3,巴克莱银:行则认为?能守住 7.06。

谁是汇率贬值的 幕后黑手 ?解释版本五花八门,总结起来大概有 整体经济下行说 、 美联储加息说 、 川普胜选说 、 货币超”发说 ,此外,还有,一种?声音“不可忽?视,可称其;为 房价?泡:沫说 ,此论点认:为,今年暴涨”的;房价是人!民币贬值”的一。大推手。持有此观、点的、人包“括光大证券全球首席经济学家彭文!生和人民“大学副校长、经济学”家吴晓求。

大幅降低房价既;然不可能,就只能忍受汇率贬值,而资本加速流”向海外正是央行目前的最大烦恼之一。2016 年导致人民币汇率走低的根本性因素,在 2017 年:不会消、失,甚至要变本加厉:美元强周期还在途中,全球经济外部需,求依然萎靡不振,中国经济 :L 型的探底还未完结,十几年货币?超发的惯性和影响也会继!续发酵。

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